Investere i råvarer

Investering i prisen på en råvare kan skje via flere ulike finansielle instrumenter og verdipapirer. Dette kan for eksempel være CFD-er, trackere, minifutures og Bull & Bear-sertifikater. Den største handelen skjer i gull og olje, men investering kan for eksempel også skje i prisen på kobber, mais, svinekjøtt eller palladium.

I denne artikkelen presenteres ulike kategorier av råvarer, hva som påvirker prisen, samt investeringsalternativene.

Hva er råvarer

Råvarer er varer som utvinnes, dyrkes eller på annen måte hentes fra naturen. Det er altså det første steget mot et ferdig produkt. For eksempel brukes råvaren hvete til å produsere brød som deretter selges til sluttbrukeren. Råvaren foredles og endres dermed i henhold til sitt endelige formål.

Alle råvarer har unike egenskaper, som også ligger til grunn for deres bruksområde. Innen metaller finnes det for eksempel egenskaper som hvor lett de eroderer, leder strøm, vekt og holdbarhet.

Råvarekategorier vi skriver om her på Aktiekunskap.no:

• Edelmetaller
• Basemetaller
• Myke råvarer / jordbruksråvarer (softs)
• Energiråvarer

Hver råvarekategori inneholder lenker til våre artikler om de enkelte råvarene.

Hvorfor investere i råvarer?

1. Diversifisering av porteføljen
   Råvarer kan brukes for å skape en bred risikospredning i investeringsporteføljen. Dette fungerer som et supplement til for eksempel aksjer. Det vanligste er å investere i gull.
2. Sikring mot inflasjon
   Du kan forvente at råvarer øker i verdi når inflasjonen stiger, ettersom de generelle prisnivåene i samfunnet øker ved inflasjon.
3. Ingen selskapsrisiko
   Å investere i prisen på en råvare innebærer ingen selskapsrisiko (som aksjer innebærer). Hvis man tror at etterspørselen etter for eksempel mais vil øke, kan man investere i prisen på mais i stedet for i selskaper som dyrker og distribuerer mais.
4. Mulighet til å eie råvaren fysisk
   Du velger som regel å investere via en aksjemegler eller CFD-plattform. Du har også muligheten til å kjøpe gull, sølv eller platina og oppbevare den fysiske eiendelen hjemme.

Harde råvarer

Råvarer kategoriseres som harde, myke og energiråvarer. Innen harde råvarer finnes ulike typer metaller. Disse deles igjen vanligvis inn i edelmetaller og basemetaller.

Edelmetaller

Edelmetaller er metaller med lav reaktivitet (påvirkes lite av ytre faktorer) og høyt smeltepunkt. Derfor eroderer de svært lite og kan anses som verdibevarende over tid.

Det er derfor edelmetaller historisk sett ikke bare har blitt brukt til industrielle formål, men også som betalingsmiddel og investeringsobjekter. Gull er det edelmetallet som primært nevnes når det gjelder betalingsmiddel, verdilagring (store of value) og sikring mot inflasjon.

Metallenes bruksområde avhenger av deres unike egenskaper. Edelmetaller brukes hovedsakelig i elektronikk- og smykkeindustrien. Noen brukes også i bilindustrien (palladium / platina) på grunn av deres katalytiske egenskaper.

Flere edelmetaller (spesielt gull og sølv) brukes som spekulasjons- og investeringsobjekter. Dette gjelder ikke minst ved børsuro. Det betyr at prisen på disse edelmetallene i større grad påvirkes av spekulasjon og investeringer enn av etterspørsel fra et brukerperspektiv (industri, teknologi, elektronikk osv.).

Eksempler på edelmetaller:

• Gull
• Sølv
• Palladium
• Platina

Les mer inngående om edelmetaller her på Aktiekunskap.no, eller sjekk hva du kan lære mer om.

Basemetaller

Basemetaller defineres noe ulikt avhengig av konteksten definisjonen brukes i. Vanligvis beskrives de som metaller som finnes i større mengder enn edelmetaller, som lett oksiderer og dermed ikke beholder verdien over tid, og som har en lavere pris enn edelmetallene.

Metallene brukes i alt fra byggebransjen og teknologi til industrielle komponenter. Det er hovedsakelig etterspørselen etter ulike basemetaller som styrer prisen på verdensmarkedet. Dermed er det primært produksjonsindustrien som styrer etterspørselen.

Eksempler på basemetaller:

• Jern
• Aluminium
• Sink
• Bly

Les mer inngående om basemetaller her på Aktiekunskap.no, eller sjekk hva du kan lære mer om.

Myke råvarer / Jordbruksråvarer

Myke råvarer er råvarer fra landbrukssektoren. Det er også derfor de ofte kalles jordbruksråvarer. På engelsk kalles disse råvarene «softs», et begrep som til dels også brukes i Norge.

Råvarene brukes primært til matvarer, som for eksempel hvete, svinekjøtt og kakao. Men myke råvarer kan også brukes til tekstilproduksjon (bomull) og alternative energikilder (mais og sukker). Etterspørselen styres dermed for eksempel av endrede forbruksmønstre, men også av prisen på energikilder, ettersom alternative energikilder da kan sees som et alternativ. Tilbudet kan blant annet påvirkes av naturkatastrofer, virus, gode avlinger osv.

Eksempler på myke råvarer / jordbruksråvarer:

• Hvete
• Svinekjøtt
• Mais
• Sukker
• Bomull
• Appelsinjuice
• Kakao

Les mer inngående om myke råvarer her på Aktiekunskap.nu.

Energiråvarer

Energiråvarer er råvarer hvis primære formål er å skape energi gjennom en kjemisk eller fysisk reaksjon. I denne kategorien finner man for eksempel olje – selv om olje ikke utelukkende brukes til energi.

Råvarene kan brukes til oppvarming, elektrisitet eller mekanisk energi. Behovet for energiråvarer øker for eksempel ved urbanisering og elektrifisering. Samtidig blir de delvis erstattet av alternative energikilder som vindkraft og solenergi. Denne omstillingen kan imidlertid øke behovet for en annen råvare – metaller.

«Omstillingen fra fossile til fornybare energikilder (for eksempel solceller, vindkraftverk) og produksjonen av elbiler vil øke etterspørselen etter metaller.» / Jörgen Kennemar (Swedbank) i intervju med Aktiespararna 2020.

Eksempler på energiråvarer:

• Olje
• Naturgass
• Kull
• Uran

Les mer inngående om energiråvarer her på Aktiekunskap.nu (artikkel kommer snart).

Hva påvirker prisen på en råvare?

Råvarepriser påvirkes i hovedsak av tilbud og etterspørsel. Etterspørselen trenger imidlertid ikke alltid å skyldes økt bruk av den spesifikke råvaren, men kan også drives av spekulasjon om fremtidige prisøkninger.

Et tydelig eksempel på dette er volatiliteten i oljeprisen. Etterspørselen etter å bruke olje endrer seg definitivt ikke like raskt som priskurven nedenfor viser. Derimot påvirker spekulasjon i prisen denne endringen.

Faktorer som for eksempel påvirker råvareprisene:

Tilbud:

• Naturkatastrofer
• Nye store råvarefunn
• Politiske beslutninger
• Handelskriger

Etterspørsel:

• Teknisk utvikling
• Politiske beslutninger
• Økonomisk vekst
• Lave renter – øker investeringsviljen

Hvordan du investerer i en råvare

Investering i råvarer kan skje via en rekke ulike verdipapirer. Det som primært skiller disse, er om handelen skjer med giring eller ikke, om handelen kan skje innenfor en investeringskonto med utsatt skatt, og hvor tydelig eksponeringen er mot en enkelt råvare.

Aksjer

• Delvis eksponering mot prisen
• Også selskapsrisiko

Å kjøpe aksjer i selskaper innen råvarebransjen innebærer en viss eksponering mot prisen på en spesifikk råvare, eller flere råvarer. Avhengig av hvor i produksjonsprosessen selskapet har sin virksomhet, skapes ulik grad av eksponering mot selve verdienendringen i råvaren. Dette kan for eksempel være prosjektering, utvinning og distribusjon. I denne kategorien finnes for eksempel de svenske selskapene Holmen (skog), Boliden (gruvedrift) og Orrön Energy (fornybar energi).

Fordelen med aksjer er at selskapets verdi påvirkes både av råvareprisen og av dets økonomiske utvikling. Det kan i noen tilfeller innebære høyere avkastning. En høyere råvarepris betyr imidlertid ikke alltid at selskapet verdsettes høyere.

CFD

• Størst utvalg av råvarer
• Med eller uten giring

CFD-er er kontrakter hvis verdi følger verdiendringen til det underliggende aktivumet. De handles på CFD-plattformer som for eksempel eToro og IG. CFD-er kan generelt handles med eller uten giring og tilbys med et svært stort utvalg av underliggende aktiva.

Fordelen med CFD-er er valgfriheten. Det er mulig å spekulere i oppgang (gå long) eller nedgang (gå short), og handel kan skje med eller uten giring. En annen fordel med CFD-er er at man kan få eksponering mot et større antall råvarer enn det som tilbys via aksjemeglere som Avanza og Nordnet.

CFD-er handler du enkelt hos Etoro.com og IG.com. Dette er CFD-meglerne og plattformene vi på Aktiekunskap.no bruker selv.

Opsjoner

• Med giring
• Mer komplisert verdipapir

Opsjonshandel tilbys på flere ulike råvarer. En kjøpsopsjon gir kjøperen retten, men ikke plikten, til å kjøpe en råvare til en forhåndsbestemt pris på en forhåndsbestemt dato. Dette gjør at selskaper som planlegger større innkjøp kan bruke opsjoner for å sikre fremtidige innkjøpspriser.

Det er også mulig å spekulere i prisoppgang/-nedgang i opsjoner som privatperson, noe som betyr at det underliggende aktivumet aldri trenger å kjøpes.

Fordelen med opsjoner er blant annet den store giringseffekten som kan oppnås. Det er imidlertid en betydelig mer komplisert beregning for å prise en opsjon enn for eksempel minifutures, CFD-er og Bull & Bear-sertifikater. Hvis man ønsker å handle med giring, finnes det altså verdipapirer med enklere og tydeligere beregning av verdiutviklingen.

Råvareopsjoner handler du enklest hos IG.com

Eie råvaren som en eiendel

• Ha eiendelen hjemme
• Dyrere og mer komplisert handel

Noen råvarer kan kjøpes som en reell eiendel. Dette gjelder spesielt gull og sølv, som leveres til kjøperen i små barrer via rekommandert post. I forhold til den totale handelen med sølv/gull, skjer dette i svært liten skala. Det er rett og slett raskere, enklere og billigere å kjøpe verdipapirer i stedet.

En fordel er at man har full tilgang til råvaren, og det kreves ikke at man stoler på handelsplattformen som tilbyr handelen.

Minifutures

• Tydelig prissetting
• Giring på høye nivåer

Minifutures er verdipapirer som handles med lineær giring – noe som passer både for kortsiktig og langsiktig handel. Er giringen for eksempel x5, betaler man ca. 40 kr for en eiendel som har en markedsverdi på 200 kr. På en minifuture finnes det alltid et knock-out-nivå, som betyr at hele beholdningen går tapt hvis dette nivået nås på det underliggende aktivumet. I eksempelet over ville dette nivået vært på ca. 160 kr.

Fordelen med minifutures er den tydelige prissettingen og muligheten til å handle med giring uten sikkerhetskrav.

Minifutures handler du enklest hos Avanza.se.
Se alle minifutures hos Avanza

Bull & Bear-sertifikater

• Tydelig prissetting
• Med eller uten giring
• Ikke for langsiktig investering

Bull & Bear-sertifikater er en enkel måte å investere i prisen på en råvare – med eller uten giring. Det er også mulig å gå long (Bull) eller short (Bear) i investeringen.

Verdien på disse sertifikatene følger den daglige prosentvise verdiendringen på råvaren som følges. Hvis for eksempel kobber stiger med 2 %, vil Bull Kobber X5 stige med 10 %. Dette passer best for kortsiktig trading og ikke som en langsiktig investering i råvarer (på grunn av utvanningseffekten).

Fordelen med Bull&Bear er fremfor alt at man eksponeres mot den daglige volatiliteten i en råvare. Hvis man ønsker å holde investeringen over lengre tid, er minifutures et bedre alternativ (se ovenfor).

Bull & Bear-sertifikater handler du enklest hos Avanza.se.
Se alle Bull & Bear-sertifikater innen råvarer hos Avanza

Fond

• Risikospredning
• Kan følge en indeks
• Aktivt eller passivt forvaltet

Råvarefond består av aksjer i flere ulike selskaper innen råvaresektoren. Det som primært skiller de ulike fondene, er hvilken innretning de har. Det kan for eksempel være en innretning mot selskaper innen gruve-, olje- eller landbrukssektoren.

En fordel med fond er risikospredningen man oppnår, samtidig som aktiv forvaltning innebærer at selskapene velges ut av personer som er spesialisert på akkurat dette markedet.

Eksempler på råvarefond er Atlant Green Tech Metals (hovedsakelig grønne metaller) og BGF World Mining A2 (gruvesektoren).

Du handler enklest fond hos Avanza.se.
Se Avanzas utvalg av råvarefond.

ETF

ETF-er er børsnoterte fond som kan bestå av alt fra aksjer og råvarer til andre fond (fond-i-fond). Det er også mulig å gå long eller short, samt handle med giring, i flere av disse fondene. Både utvalget og handelsmulighetene er altså større enn for klassiske aksjefond.

En fordel med ETF-er er at beholdningen kan bestå av flere ulike eiendeler. Dermed kan en ETF for eksempel fullt ut følge verdien på gull eller en råvareindeks.

Et eksempel på en ETF innen råvarer er Lyxor MSCI World Materials, hvis beholdning følger MSCI World Materials Index. Dette er en indeks som består av over 120 råvareselskaper i over 20 land, med hovedfokus på store selskaper og det amerikanske markedet.

Du handler enklest ETF-er hos Avanza.se.
Se råvare-ETF-er hos Avanza